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【动力煤市场周报】 库存“岿然不动”,现货“600元/吨”整数关口告破
日期:2018-08-13 消息来源:上海煤炭交易所

研究员:潘汉翔


一、本期关注

(1)上半年全国煤炭产、运量同比大幅增加

国家发改委消息,1-6月份全国规模以上煤炭企业原煤产量17亿吨,同比增长3.9%。前6个月全国进口煤炭1.5亿吨,同比增长9.9%,其中6月份进口2547万吨,增长18.8%;累计出口236万吨,下降55.3%。

6月份全国铁路煤炭发运量1.9亿吨,同比增长11.8%。1-6月发运煤炭11.7亿吨,同比增长10.2%。

(2)上半年直报大型煤企原煤产量12.7亿吨 同比增7.4%

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计,2018年1-6月,直报大型煤炭企业原煤产量完成12.7亿吨,同比增加0.9亿吨,上涨7.4%。

其中,排名前10家企业原煤产量合计为7.9亿吨,占大型企业原煤产量的63.0%。 分别为:国家能源集团24865万吨、兖矿集团8182万吨、中煤集团7677万吨、山东能源集团7521万吨、陕煤化集团7378万吨、同煤集团6993万吨、山西焦煤集团5040万吨、国家电投集团4186万吨、晋能集团3980万吨、冀中能源集团3924万吨。

(3)三峡电站累计发电突破1.1万亿度

截至7月31日10时,三峡电站累计发电量已达1.14万亿度,相当于48亿吨原煤的发电量,为2017年全国发电量的六分之一。

本月,三峡水电站34台机组已经进入连续满负荷发电的状态,总出力达2224万千瓦,日均发电量约5.4亿度,相当于24万吨原煤的发电量,可支撑1亿户家庭1天的用电量,水力发电对火力发电的取代效应越来越不容忽视。

(4)全国多地电网负荷创新高

由于持续高温天气,全国多地电网负荷再创新高。近期,河北南部电网最大负荷达到3657万千瓦,再次刷新历史纪录。7月30日,辽宁电网全社会用电量7.16亿千瓦时,最大电力达到3304万千瓦,电网用电负荷已经连续三天创历史新高,负荷激增给辽宁电网带来了严峻考验。

与此同时,北京电网负荷保持了持续攀升的势头,7月31日12时26分,电网最大负荷达到2267.5万千瓦,突破2017年电网最大负荷2254万千瓦,增长率约为0.6%,创北京电网负荷历新高。其中,降温负荷占比约50%。

(5)错峰限产区域或扩至80城 限产减排再给钢企戴上绿色“紧箍”

为攻坚大气污染防治,打赢蓝天保卫战,高排放产业限制区域不再仅仅限于京津冀及周边,长三角一市三省、汾渭平原等区域也将纳入。涉及城市数量将从此前的2+26个,增加至80个。

相关人士表示,2017年因攻坚大气污染防治工作,京津冀以及周边2+26城市执行大气特别排放限值,进行错峰限产。今年以来,因愈发严峻的环保形势,钢铁等高排放产业环保限产力度再度加码。

 


 

 

二、市场概况

(一)市场价格

本期(7.28 -8.3)CCI5500K动力煤周平均价为606.6元/吨,环比下跌32.6元/吨;CCI5000K动力煤周平均价为519.6元/吨,环比下跌39.4元/吨。

本期(7.28-8.3)YBSPI5000K0.8S指数收于529.2元/吨,环比下跌39.8元/吨,5500K0.8S指数收于617.5元/吨,环比下跌31.3元/吨。

 

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(二)港口库存

本周环渤海区域整体成交情况依旧偏淡,导致市场发运积极性较低。加上周初大雾天气影响,曹妃甸、黄骅港等港口封航,对区域正常发运也造成了一定程度的影响,在此背景下,本期区域整体调出水平快速走低。而铁路调入方面,由于中转地库存持续高位,7月中上旬以来即对上游铁路发运计划进行了限制,调入量维持同比低位,但整体较为稳定。

综合来看,由于本周北港整体净调入维持持续正值,区域库存再度高位攀升。截至8月3日,秦皇岛港库存为712万吨,环比上期下降4万吨;曹妃甸港库存为950万吨,环比上期下降9万吨;环渤海主要港口合计库存为2477万吨,环比上期增加15万吨。

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(三)沿海运费

本周沿海市场可用运力依旧偏紧,主要原因还是由于恶劣气候影响。一方面虽然周初以来大雾、台风等恶劣气候影响有所消退,但台风造成航道淤积情况仍未完全清除,造成市场短期可用运力依旧受限。另一方面,据中央气象台近期预报显示,台风“云雀”已于今晨在上海南汇到浙江嘉兴一带沿海登陆,预计将对长江口、江浙沪一带水域通行与作业造成影响。而为避开台风影响,部分船舶已经提前抛锚开拔,这或将加剧沿海市场运力紧张局面。 

运费方面,除可用运力减少带来的运价支撑外,近期煤炭市场询盘增加也大大加强了船东挺价信心,共同推动本期沿海运价小幅回升。截至8月3日,CBCFI报收于745.6点,环比上期报告上涨11.94点。其中,北方港(秦皇岛、天津港、京唐港、曹妃甸等)到长江口地区4-5万吨海运费为31-32元/吨,环比上期上涨1元/吨。

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(四)下游电力

按照往年季节性变化来看,7月底、8月初正是传统夏季用电高峰阶段,随着高温用电水平的不断攀升,下游火电耗煤量也将到达年内的高点。本周国内主要城市最高气温已经基本达到往年同期温度水平。在此背景下,本周耗煤达到578.18万吨,环比上周增加13.91万吨,同比去年同期增加17.51万吨。日耗煤量为82.6万吨/日,环比上期增加1.98万吨/日,同比去年增加2.5万吨/日。

库存及采购方面,虽然随着高温用电负荷的增加,本周沿海电厂日耗水平有所上涨。但在长协保供力度不减的背景下,沿海电厂库存水平依旧维持高位。在高库存支撑下,国内主要电力集团依旧奉行“旺季观望”的操作策略,短期市场成交氛围依旧较为冷清。截至8月3日,沿海六大电厂合计库存为1534.63万吨,环比上期增加39.1万吨,同比去年增加319.59万吨。

 

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三、本周观点:库存“岿然不动”,现货“600元/吨”整数关口告破

自6月中旬以来市场已经持续下跌1月半有余,即使是传统用电旺季也没能挽回市场疲势。分析认为,本轮市场持续疲弱的原因除了水电出力增加和环保限产导致的旺季需求减弱外,很大程度上是由于今夏以来,发改委“九项”措施对供給力度的加强。

在强供给支撑下,尽管近期季节性用电需求走高对火电耗煤量有所拉动,但沿海电厂和国内主要港口的库存水平却表现出“不降反升”的态势,使得原本利多煤价的因素成为加重市场旺季看跌情绪的“酵母“。加上北方港口“疏港”带来的市场恐慌情绪的蔓延,也对近期煤价跌速加快起到了助推作用。截止8月3日,北方港口5500K0.8S动力煤主流成交价跌破“600元/吨“整数关口。

对后市观点方面,我们认为在目前的供给力度和库存厚度的压制下,市场或将继续承压,但煤价跌幅或将逐步收窄,维持弱势趋稳态势。一方面是近期煤价快速下跌受到恐慌情绪影响较大,表现出一定的非理性,短期市场有情绪修复的需求。且目前上游到港口价格已经出现较大幅度的倒挂,根据各家成本优势不同倒挂区间约在25-40元/吨之间;另一方面,根据神华公布的8月月长协来看,年、月长协综合成本下移到585元/吨附近,8月份市场煤底部支撑较为明确。


 

 

 


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